El valor actual neto (VAN) de una inversión consiste en la sustitución de la serie de flujos que se prevé se van a producir por la misma, durante la duración del proyecto de inversión por un solo valor en el momento inicial.
El valor actual (VA) consiste en actualizar todos los flujos de caja (Fj) para lo que utilizaremos un tipo de descuento de i por uno. Más adelante discutiremos cómo calcular dicho tipo de descuento. Una vez actualizados los flujos de caja les restamos el valor del desembolso inicial (I0) de ahí el nombre de valor actual neto. La expresión general del cálculo del VAN es la siguiente:
VAN = -I0 + F1 (1+i)-1 + F2 (1+i)-2 +…..+ Fn (1+i)-n =-I0 +Σ Fj (1+i)-j
Según este criterio una inversión se puede efectuar cuando el VAN >0, es decir, cuando la suma de todos los flujos de caja valorados en el año 0 supera la cuantía del desembolso inicial.
Por su parte, siguiendo este criterio, de entre diferentes inversiones alternativas son preferibles aquellas cuyo VAN sea más elevado.
Así, tenemos las inversiones denominadas A y B, y se verifica que VANA > VANB, entonces A>> B (la inversión A es preferible a la B).
Ejemplo: Dado el proyecto de inversión definido por los siguientes flujos de caja: -1.000 / 500/ 400/ 300/100 y siendo la tasa de descuento del 10%, el VAN será igual a:
VAN = -1.000 + 500 (1+0,1)-1 +400 (1+0,1)-2 +300 (1+0,1)-3 +100(1+0,1)-4 =78,82
