Cuando hablamos de análisis de la tesorería, es necesario entender los siguientes principios que son básicos:

• Disponibilidad: No afectación a ningún fin.
• Liquidez: Capacidad para convertirse en dinero.
• Tesorería: Pueden plantearse distintos significados:
  • dinero en efectivo en poder de la empresa (caja y bancos).
  • dinero en efectivo y elementos de elevada liquidez (inversiones financieras a muy corto plazo).
  • dinero en efectivo + inversiones financieras a corto plazo.
    • deudas bancarias generadas por problemas de tesorería.

En el análisis de la tesorería podemos distinguir cuatro tipos: el estático, el dinámico, el histórico y el provisional. los primeros tres relacionados con el estado de flujos de tesorería.

Relación entre variaciones de circulante y variaciones de tesorería

1. Variaciones que suponen generación de circulante:
   • Recursos originados por la explotación (positivos)
   • Aumento de financiación propia.
   • Aumento de financiación a largo plazo.
   • Liquidación de activos fijos.
2. Variaciones que suponen aplicación de circulante:
   • Recursos aplicados a la explotación.
   • Pago de dividendos activos.
   • Reembolso de financiación propia.
   • Reembolso de financiación ajena a largo y a corto plazo.
   • Adquisición de activos fijos.
3. Variaciones que suponen aumento de medios líquidos:
   • Cobros de la explotación.
   • Cobros por aumento de capital.
   • Cobros por endeudamiento a largo plazo.
   • Cobros por venta de activos fijos.
   • Cobros por endeudamiento a corto plazo ajeno a explotaciones.
   • Cobros por venta de activos circulantes ajenos a explotación.
4. Variaciones que suponen disminución de medios líquidos:
   • Pagos de la explotación.
   • Pagos de dividendos activos.
   • Pagos por reembolso de capital.
   • Pagos por compra de activos fijos.
   • Pagos por reembolso de deudas a corto plazo ajenas a explotación.
   • Pagos por compra de activos circulantes ajenos a la explotación.

La variación de la tesorería considerando las masas del balance a efectos de análisis sería:

1- Situación inicial:

Af₀ + E₀ + R₀ + D₀  =  N₀+ Pf₀ + Cc₀ + Pc₀                                                                 

Siendo:

• Af: Activo fijo
• E: Existencias
• R: Realizable
• D: Disponible
• N: Neto
• Pf: Pasivo fijo
• Cc: Cuentas de compensación de activos
• Pc: Pasivo circulante

2- Situación final

Af₁ + E₁ + R₁ + D₁  =  N₁+ Pf₁ + Cc₁ + Pc₁ + B₁      

Restando y despejando la variación de la tesorería:

(D₁ – D₀) = (N₁ – N₀) + (Pf₁ – Pf₀) + (Cc₁ – Cc₀) + (Pc₁ – Pc₀) – (Af₁ – Af₀) – (E₁ – E₀) – (R₁ – R₀) + B₁

El beneficio del período puede desglosarse:

B₁ = I – Cv – G – AC_c

Donde:

• I: Ingresos
• Cv: Coste de ventas = E₀ + C – E₁ = C – (E₁ – E₀)
• G: Otros gastos
• Ac_c: Dotación de amortizaciones y provisiones

Así mismo la variación entre el momento 0 y el momento 1 puede expresarse como la diferencia entre aumentos y disminuciones, luego sustituyendo quedaría:

(AD – dD) = (AN – dN) + (APf – dPf) + (AC_c – dC_c) + (AP_c – dP_c) – (AAf – dAf) – (AR – dR) – (E₁ – E₀) + I – C + (E₁ – E₀) – G – AC_c

(AD – dD) = (AN – dN) + (APf – dPf ) – dC_c + (AP_c – dP_c) – (AAf – dAf) – (AR – dR) + I – C – G

Operaciones que suponen orígenes de tesorería:

AD = AN + APf +APc + dAf – dCc +dR + I

Operaciones que suponen aplicaciones de tesorería:

dD = dN + dPf + dPc + AAf + AR + C + G

Si desglosamos Pc y R en función de su vinculación con la explotación:

Pc= Pce + Pca

R= Re + Ra

Donde:

e= de la explotación

a= ajeno a la explotación

No olvides compartir

Facebook

Twitter

Linkedin

Whatsapp