Al hablar de los costes de capital, los inversores mandan una retribución «adecuada» a sus aportaciones de fondos. Estos inversores establecen sus demandas es función de sus alternativas: la rentabilidad que se les ofrece en el mercado para alternativas similares. Además, se tiene en cuenta, no sólo el puro retorno financiero si no todos los aspectos que proporcionen beneficios o reduzcan el riesgo. Diríamos que el coste de esta retribución dependerá de otros factores básicos: tiempo, riesgo e información.
Interés en el precio para un determinado período, del disfrute de un capital. Los accionistas a su vez demandarán una retribución adicional como compensación a los riesgos que asumen,
Los costes de capital incluirán por tanto, todos los requerimientos que la empresa debe satisfacer a sus financiadores.
Ejemplo de costes de capital
Consideramos una empresa promotora-inmobiliaria, que utiliza las fuentes de financiación siguientes:
- Préstamos bancarios 750 m € a un interés del 9%.
- Acciones ordinarias 250 m € cuyos tenedores demandan un 20% de retorno sobre su capital.
| Volumen | Retorno exigido | Porcentaje Financiado | Retorno Ponderado | Costes de Capitales | |
|---|---|---|---|---|---|
| Préstamos | 750 | 9% | 75% | 6,75% | 67,5 m.€ |
| Acciones | 250 | 20% | 25% | 5,0% | 50 m.€ |
| Total | 1000 | 100% | 11,75% | 117,5 m.€ |
La tabla recoge los distintos costes financieros y muestra como la empresa debe generar un 11,75% de rentabilidad sobre los recursos empleados.
